無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2025年1月8日：中國市場傳聞中國奧委會主要體育贊助商可能由安踏品牌轉為李寧品牌。

對于傳聞，兩個品牌及所屬公司李寧有限公司(2331.HK) 及安踏體育(2020.HK)均未正面回應，李寧方面表示“相關事宜請以官方信息為準”。

由于李寧和安踏是中國兩大最大服飾品牌，尤其是安踏已經成長為一個多品牌國際化的體育集團，因此贊助商之爭無疑成為熱門話題。

中國運動市場在經歷過去十年的蓬勃發展，尤其是2018年中美貿易摩擦和2021年棉花事件之后，本土品牌已經大幅縮小了與國際巨頭Nike和Adidas之間的差距，實際上這兩大品牌在中國市場過去五年不斷失去市場份額，Adidas更被指永遠無法達到在中國市場的份額巔峰，而目前Nike正面臨著更加嚴峻的品牌定位問題，在高端市場的定價權搖搖欲墜。

與此同時，中國本土品牌亦脫胎換骨，李寧雖然成為貿易摩擦和棉花事件的最大受益者，但李寧還是那個李寧，相反安踏已經不是安踏，甚至特步也不是特步。

安踏品牌同名集團正在經歷FILA斐樂扛鼎到戶外品牌支持新增長曲線的二次蛻變，這也是李寧自2023年開始業績衰退、股價狂跌之后希望不斷求變的原因。

過去兩年李寧一直探索擴張香港市場、成立合資公司出海等新增長曲線，但以該品牌目前的市場定位和知名度，顯然難以成功，而贊助奧委會，成為李寧無計可施，無牌可出的少數可出之牌。盡管贊助費用可能每年高達2億元人民幣，但對于每年在廣告和營銷支出上耗資數十億的李寧來說，仍屬可消化范疇。

至于合作伙伴效應對該公司的推動作用，目前仍難以預計，實際上，合作伙伴效應在不同周期效果大相徑庭，甚至忽略不計，安踏體育的成功顯然不是依靠奧委會贊助商合作得來。

如果計算安踏品牌和李寧品牌2018-2022年的業績，作為奧委會合作伙伴的安踏表現遠不如李寧。

2018年至2022年李寧收入累計上漲156%，從105億元增至258億元；同期安踏品牌收入由143億元增至277億元，增幅只有94%，而這其中還包括安踏品牌的DTC轉型，大量批發收入計入銷售。

與收入相比，李寧品牌在盈利方面更是碾壓安踏品牌。2022年李寧營業利潤48.89億元，較2018年同期7.77暴漲5.2倍，同期安踏品牌營業利潤由37.06億元增至59.25億元，增幅不到60%。

試問，作為奧委會的贊助商，安踏品牌為何在2018-2022年表現遠差于李寧品牌？

但與此同時FILA營業營業利潤在2018-2022年期間由21.50億元增加至43.01億元。

這才是市場對安踏體育和李寧體育的不同理解。

如果更極端的理解，作為全球體育運動最大贊助商，Nike境況如何？

與奢侈品行業的明星代言一樣，一項體育贊助無論在實際推動作用還是耗資上，對于一個大型品牌來說幾乎無足輕重，長期來看甚至歸于零作用。

而安踏品牌在過去兩年同樣開始不斷的轉型，包括開拓潮牌、白牌門店，最大的贊助轉型實際上是對香港100越野賽的贊助，該領域正在與過去十年跑步行業的瘋狂增長看齊，戶外行業在未來十年，甚至二十年都是服飾行業最好的類別，可以維持15-20%的年復合增長率，若相關部分的基礎建設跟上，甚至會進一步提速。

因此奧委會贊助，是李寧“霸占”資源的表現，殺敵500自傷1,000，能減少競爭對手的曝光也是一種策略。

而對于安踏品牌來說，應該習慣在整個服飾市場衰退背景下的低增長甚至不增長，因為安踏已經不需要安踏（品牌）推動，安踏品牌沒有什么輸不起的。

無論nike、adidas還是李寧、安踏，我們應該看到，一個300億元的單品牌在中國市場實際上已經是接近天花板，多品牌是唯一出路。

但李寧至今仍固執地不愿承認這個事實，有橋不過，非要“摸著石頭過河”。相反，我們一直質疑，李寧的家族企業非凡領越，卻上了橋，雖然上的是一座破橋，但也在積極開展多品牌運作。

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李寧11

斐樂1

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